瑞士银行业，在许多中国人心目中是一个神秘的存在。神秘，是因为银行对客户信息的严格保密和对银行自身信用的坚守，更神秘的当然是被瑞士银行严格保密的客户。

记忆中第一次与瑞士银行业打交道就是瑞士信贷，还是上世纪八十年代末、九十年代初，工、农、建三大行刚开始做国际业务。那时一些银行尝试引进审贷分离制度，我们请了瑞士信贷的专家来做培训。课间休息，我与老师围绕效率与规范探讨审贷分离的优劣与未来趋势。那位老师最后说，实际上制度也是在不断变化的，审贷合一时间长了，会有道德风险，就需要审贷分离；分离时间长了，就会运行僵化，降低效率，管理形式化，也会出现风险，有可能还回到审贷合一。现在看来，审贷分离并没有走回头路的迹象。不过，以后通用韦尔奇的无疆界管理，实际上就是突破部门制约的一种做法，在许多科创企业也有不少这样的尝试。

银行是演化的过程，不是一个孤立的、固化的存在，是与经济社会互动的过程。存、贷、汇业务是古已有之的金融业务，最后成为银行的专业特色，是与经济、政治、军事相互作用的结果。银行也是国际的，国际经济、政治、军事的碰撞业会影响一国银行的特点。瑞士的银行，就是这样因缘际会的结果。《金融的秘密》展示了国际，特别是欧洲经济、政治、军事历史变化中瑞士银行业的发展过程。

银行的最初形态，并不是我们现在理解的银行。瑞士的银行，一开始也不是我们心目中瑞士银行的样子。最初的银行，主要经营的是钱币的保管、货币的兑换、借贷，这些都是人类社会古老的业务。西方称它们为“BANK”，中国称为“钱庄”、“票号”等，都不是现代意义的“银行”。瑞士银行业之所以会成为人们观念中神秘的存在，成为盎格鲁·撒克逊银行之外的一道独特的风景，除了当时瑞士经济的发展、瑞士的制度环境、瑞士人的聪明才智外，还有当时欧洲国家间贸易发展的因素，更重要的，我觉得是当时欧洲人之间连年不断的残酷战争造成的。无休无止的战争，造成社会动荡，人民生灵涂炭，贵族们除了担心生命安全，还担心家族资产的安全，于是有了保障家族资产安全和传承的强烈需求。战争中，坚固的城堡也未必是生命和财产的安全所在。在那样一种弱肉强食的时代，瑞士能被周围互相厮杀争夺的列强确认为永久中立国实属异数。正是这样一个永久中立国的地位，使瑞士银行成为欧洲贵族们托付家族资产最佳机构。

在殖民地时期的上海，最初有钱庄和票号，然后有外资银行，再后来有中国私人资本的银行。相当长时期内，三者相安无事，甚至还相互通融。原因是，它们各自的服务对象并不重叠。钱庄和票号，主要服务的是清朝官方、官员和豪绅。外资银行，服务的是外资贸易公司，业务主要是外币兑换、跨境汇兑及相关的存款和贷款业务。而新兴的中资私营银行，服务的是新兴的民族工商业和市民阶层。可以说，三者都无意愿、无能力进入对方的服务领域。随着清朝的覆灭、遗老遗少的没落，钱庄和票号也就逐渐退出历史舞台，外资银行则固守自己的领地。以后，随着抗战等政治、经济形势的变化，中国的银行业也随之发生巨大的变化。

二战以后，欧洲，尤其是西欧，长期处于和平环境，但社会结构已然有了大变化，贵族阶级开始式微，中产阶层大量增加，瑞士银行已经不是传统客户家族资产安全需求的唯一选择。但其严格的保密机制依然有着很强的吸引力，成了富豪逃税的避风港。然而，911后，随着国际反洗钱力度的加强，特别是国际反避税等协议的实施，瑞士政府和瑞士银行受到了来自国际上，特别是美国的强大压力。如此看来，保持中立，并不是一个国家单靠自己就能选择的，当列强不需要你中立的时候，想中立也不行。面对这样的趋势，瑞士银行靠神秘的保密制度等客上门赚国际钱的模式已经难以为继，否则就会像旧中国的钱庄、票号那样消失于无形。于是从上世纪下半叶瑞士银行就大力走向国际，并跟随美国银行业开启激进的混业经营模式。也就是走出国门赚国际钱。所以，出现瑞银和瑞信这样的国际系统重要性银行，并不是偶然的。

关于瑞信倒闭事件，有很多研究。我想结合对瑞士银行业发展过程，谈谈瑞信事件对我国银行业的启示。

第一是商业银行混业经营的监管和管理。经过几十年的发展，商业银行的经营已经不能简单地在分业经营和混业经营之间做选择。也就是说，今后的商业银行已经不能单纯地分业经营。不过，没有分业经营的选项，也不等于就是无边界的混业经营。这就需要从瑞信事件中吸取教训，正确看待混业经营，探索有效的管理方法和监管方法。从银行角度讲，一是要区分这两类业务的经营部门，隔离这两类业务的风险；二是管理好这两类业务，包括风险管理、流动性管理等。从监管角度讲，如果说允许混业经营，就需要明确，允许什么样的混业经营？对混业经营应该怎么进行监管？需要哪些监管政策？需要哪些监管指标？

第二是如何建立非商业银行业务（也就所谓投行业务）的考核指标体系。之所以投行业务会发展得这么迅猛，这么激进，并经常引发重大风险，与这类业务的绩效挂钩方式有关。投行业务的特点是波动性相对比较大。那么波动性比较大的时候，考核是随着它的波动性来考核，还是适当平滑它的波动性？混合经营中，实际上传统的商业银行业务并没有太大波动，但是因为投行业务的波动影响到整个银行的当期业绩，导致股价波动，最后又对传统商业银行业务产生影响。所以，商业银行混业经营时，要解决好投行部分的考核怎么和商业银行业务的考核有所平滑、有所平衡，不至于在商业银行内部形成一种撕裂。

第三我国商业银行国际化的策略和战略。欧洲由于国家比较小，历史上相互之间贸易往来频繁，因为有需求，所以许多银行的经营都是国际化的。我国银行的走出去，一定意义上说，并不是需求拉动的，而是银行的主动行为。银行的走出去和一般工商企业不一样。一般工商企业走出去，靠产品、质量、服务、价格，就可以占领市场。但是银行走出去光靠这些是不够的。银行更需要在当地客户中建立信任，否则吸收不到存款。大多数国际性银行在其他国家做的业务主要是：母国客户在当地的延申业务；银行间业务，包括金融市场业务和银团贷款；投行业务。一般很少介入当地客户业务。即使介入当地客户业务的，往往不是很顺利，不得不经常改变策略，重组不同的业务板块，甚至退出一些业务市场。所以，我国商业银行国际化，在业务策略、客户策略、区域策略上要吸取瑞信等国际性银行的教训，根据不同国家和地区的不同情况制定不同的策略和战略。

以上是我对瑞士银行业发展非常表面的分析，肤浅与曲解是难免的，或许可以为你在阅读《金融的秘密》的过程中提供一个批驳和嘲笑的标靶。是为序。

2023年4月27日星期四